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沈重的扑克之星市場抛壓將限制鋼價的反彈空間

來源: 时间:2013/5/9 14:09:44 浏覽:

行業調整格局下套保壓力重重

鋼鐵市場已進入到一個長期的調整周期,行業“大洗牌”拉開帷幕。在競爭與生存的壓力下,鋼廠和貿易商使盡招數進行轉型,以確保企業生産正常周轉並獲得可能的贏利水平。可以看到,鋼廠在不同時間、空間裏,圍繞服務生産而推出各類創新銷售舉措,盡力向産業鏈兩端延伸,如興辦鋼鐵物流園區、到各地建立銷售門店、提高直供比例等等。

資金鏈問題成爲深受信譽危機影響的鋼貿商的“死穴”,大多數鋼貿商都采取了穩健經營的策略,不囤貨、快進快出、降低庫存、縮減銷售規模;一些鋼廠的****代理商紛紛把降庫存作爲首要任務,這些代理商每個月會先確定一個庫存消化量,當鋼材的銷售量沒有達到預計的降庫計劃時,代理商會通過降價的方式加快出貨速度,當庫存降到預計的目標時,代理商就不會大量出貨了,會等到鋼價上漲再賣。

也就是說,在當前市場供遠大于求的格局下,鋼廠和貿易商如何加大銷售並保有利潤是其關鍵訴求。因此,鋼價反彈提供的一定的利潤空間將會刺激鋼廠和貿易商賣出套期保值動能,沈重的扑克之星市場抛壓將限制鋼價的反彈空間。綜上所述,在補庫存動能下,市場需求放量推動鋼價反彈,但下遊需求的低迷決定了其持續性難以樂觀,市場需求的增量遠不能匹配供給的釋放,且行業調整格局下的沈重套保壓力限制鋼價的反彈空間,後市寬幅振蕩或成爲螺紋鋼運行的主基調。

在當下,****對房地産的態度主要以刺激剛需爲主,在一手抑制投資性需求,一手保護剛需的背景下,下半年房地産調控仍然是主流,筆者認爲,像河南新政這種赤裸裸的救市行爲,其實是在挑戰****的極限,這個擦邊球打得很失敗。不過話說回來,也正是這個大膽的行爲,讓人們看清了****調控的決心——短期內房控政策難動搖。

建材市場方面,雖然部分鋼貿商寄希望于樓市,希望樓市的回暖能帶動建材價格的回升,但從當前的情況來看,盡管各地政府都在試圖與****的政策博弈,但是由于整體經濟疲軟,地方政策微調的力度又有限,所以房價大幅反彈的可能性也很小了。但房地産作爲建築鋼材重要的下遊行業,它占據著建材市場一半以上的需求,房地産行業難以反彈,這就猶如給建材市場宣判了短期內難以全面回暖的“死刑”,建材商家需做好長期備戰的准備才好。

需求是一方面,但另一方面的资金问题也同样不能忽视。虽然近期以来,国家多次出台宽松的资金政策,但是钢铁行业和房地产行业作为“隔离”对象,始终与政策无缘,市场资金无法流入这两个行业,这也是行业难以复苏的原因之一。26日,央行公告称当日进行950亿元14天期逆回购操作,中标利率4.2%,为近两个月来首次逆回购, 6月中旬以来,货币市场利率的持续飙升终于促使央行出手了。

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